【港股打新】卖洗衣液年赚10亿,蓝月亮值得打新吗?

发布于 2020-11-18 18:00:56 阅读 193

在向港交所提交上市申请书五个月后,洗衣液生产商蓝月亮今天正式通过了上市聆讯,美银、中金与花旗担任联席保荐人。这也意味着离蓝月亮登陆港股主板的日子更近了。

蓝月亮是名副其实的"洗衣液一哥",就在刚刚过去的"双十一",蓝月亮出尽风头,斩获洗衣液销量榜首,继续蝉联多个平台洗护行业第一名。另外根据其招股书,蓝月亮自2009年以来就连续11年在国内洗衣液市场占有率排名第一。

这么一只行业龙头股,在即将登陆港股之际,对于港股打新的小伙伴们来说又是一个不错的标的。

1、 家庭清洁护理方案提供商

蓝月亮定位家庭清洁护理公司,业务分三类,衣物清洁护理、个人清洁护理和家居清洁护理三个品类。据招股书数据显示,蓝月亮的衣物清洁护理品类占总营收比重最高,2020年前6月的数据来看,衣物清洁护理占比在69%,家居清洁护理产品占比在11.9%,个人清洁护理占比在19.1%。

可以看出蓝月亮的营收主要还是依靠衣物清洁护理即洗衣液类的产品。 如果我们以前几年的数据来对比的话,会发现衣物清洁护理产品前几年的营收占比都在85%以上,个人清洁护理产品占比则在10%以下,2020年上半年发生了一些反转,主要是疫情带来的对洗手液产品需求上升所致。

从各类产品的营收增速来看,从2017年到2019年,衣物清洁护理的营收增长了25.9%,家居清洁护理的营收增长了18.9%,个人清洁护理的营收增长了27.6%。从营收增速来看,个人清洁护理产品增长的最快,再加上今年上半年疫情的影响,洗手液品类有望继续保持高速增长。

二、净利润复合增速超200%

蓝月亮2017年至2019年,营业收入分别为56.32亿、67.68亿和70.50亿港元,复合年增长率为11.9%。同期净利润分别为8616万港元、5.54亿港元和10.79亿港元,复合年增长率为254%。

可以看出近三年蓝月亮净利润增长非常可观,而今年上半年,蓝月亮的净利润也是同比增长了近40%,从2019年的2.18亿港元增长至3.02亿港元。而营收增速虽然看起来并不高,只有约12%,但是考虑到同期国内家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率只有5%,这一数据仍然很优秀。

利润增速远超营收,与蓝月亮的高毛利率有关。2017至2019年,蓝月亮分别实现毛利30亿港币、38.8亿港币、45.2亿港币,毛利率分别为53.2%、57.4%、64.2%。毛利率保持高位并不断上升。再以2020上半年数据来看,家居清洁护理产品毛利率高达72.4%,个人清洁护理和家居清洁护理毛利率也在60%以上。

3、 洗衣液市场行业龙头

蓝月亮成立于1992年,是国内最早从事家庭清洁剂生产的专业品牌之一。经过多年的发展,蓝月亮已经成为家庭清洁护理市场如假包换的龙头企业。截止2019年底,以零售额计算,蓝月亮在内地洗衣液市场、浓缩洗衣液市场及洗手液市场的市占率均为第一,市占份额分别为24.4%、27.9%及17.4%。

另外据弗若斯特沙利文的报告显示,中国洗衣液的市场渗透率远远低于同期日本、美国市场,中国市场洗衣液的增长潜力仍然很大。弗若斯特沙利文预计,中国洗衣液的市场渗透率将于2024年进一步上升至58.6%(2019年为44%)。

不过随着宝洁、联合利华、立白等企业积极入场后,国内洗衣液市场也进入了激烈竞争的阶段。从2017年至2019年,国内洗衣液市场的销售额同比增速从18.42%骤然下降至8.37%。 新的盘子变小了,今后蓝月亮想要持续实现高速增长或许并不是很简单。

近期,港股除了新东方回港上市,基本都没有特别热门的新股,随着蓝月亮、京东健康、泡泡玛特这些新股消息出来后,打新热度又要升起来了。后续港股研究社也会有相应的申购策略,大家可以持续关注。

 

本文系作者个人观点,不代表本站立场,转载请注明出处!

相关文章

更多

快讯查看更多

关注港股研究社订阅号

立即微信扫码添加

热点

港股资讯查看更多

开户条件

港股开户

标签