港股打新,明星加持+雪湖领投,稻草熊新股分析

发布于 2021-01-06 16:11:13 阅读 262

提到影视股,也不知道为什么,大家可能会想到艾德韦宣,打过的小伙伴应该都记忆犹新,虎头蛇尾,当时嘉玲姐又是站台又是红毯的,好不卖力,结果然并卵,最近特地有看了一下,目前仍还在破发中。

当然了,我们不能老是以旧眼光看事情,此一时彼一次,也要与时俱进,现在是影视行业估值修复的时候,尤其是现在,板块轮转风向转变,市场环境现在逐步趋暖,明星持股站台硬实力体现,财务营收逐年增加收益可观,有爆料有炒作,看看现在的超购倍数,目前已500多倍了,情绪面已全部起来了,明星光环效应不可小觑!

明星光环加持的"稻草熊"于2020年1月31日公开招股,并计划2021年1月15日正式挂牌上市,招商证券和中信建投担任联席保荐人。基石阵仗不小,由雪湖资本领投。这样一只万众瞩目的影视股,究竟如何成为影视公司在资本市场的破冰者呢?

港股研究社已经为大家准备好了新股申购评级:

稻草熊

新股简介

稻草熊成立于2014年,其业务覆盖电视剧及网剧的投资、开发、制作和发行,是行业领先的剧集制片商和发行商,采用平台型运营模式,向全行业开发合作,拥抱业内优质创作人才,以此有效整合行业内优质资源,并占据市场领先地位。公司三大主要业务包括︰自制剧集播映权许可;买断剧集播映权许可;及定制剧集承制服务。

根据弗若斯特沙利文报告,按2019年首轮播映电视剧数目计,于中国所有剧集制片商及发行商中排名第四,市场份额为6.0%。

根据同一资料来源,按剧集所得收入及发行首轮播映及回放剧集集数计,亦于二零一九年在中国所有剧集制片商及发行商中排名第六,市场份额分别为1.8%及2.1%。

招股信息

招股日期:2020年12月31日-2020年1月8日

上市日期:2021年1月15日

暗盘交易:2021年1月14日

联席保荐人:招商证券/ 中信建投

发行股份:拟全球发行1.66亿股,其中香港公开发售1657.8万股,国际配售1.492亿股。

发售价:5.1港元-6.16港元

入场费:按每手1000股,入场费6222.08港元

发行市值:33.82亿港元-40.85亿港元

绿鞋:

基石:共三个,包括雪湖资本、IDG和唯品会

·业绩基本面

据招股书显示,稻草熊近年来的营收保持平稳增长。招股书显示,2017年-2019年,公司收入分别为5.43亿元人民币(如无标明,单位下同)、6.79亿元、7.65亿元。值得一提的是,2020年上半年,在全球经济受到新冠疫情不同程度影响情况下,稻草熊仍实现收入5.8亿元人民币,净利润为5413万元,同比增长43%。

公司2017财年至2019财年总收益分别为8521万美元、1.45亿美元以及1.72亿美元,年复合增长率83.5%,净利润分别为186.7万、436.1万及637.2万美元,年复合增长率84.7%。截至2020年6月30日止六个月,公司收入1.29亿美元,净利润2248.1万美元,同比大幅增长超十倍。

整体毛利率由截至2019年6月31日止六个月的11.2%上升至2020年同期的23.4%,主要由于自制剧集播映权许可的毛利率上升,主要因为聘用片酬相对较低的新晋演员使制作成本较低

截至2017年12月31日,经营活动所用现金为人民币56.7百万元,主要由于营运资金减少,而该减少主要由于2017年存货大幅增加人民币262.2百万元以及贸易应收款项及应收票据增加人民币176.6百万元。

保荐人

招商证券和中信建投担任联席保荐人。从近两年的保荐人数据来看,招商证券共保荐了5只新股,从上市首日的涨跌幅来看,2涨3跌;中信建投保荐了7只新股,从上市首日的涨跌幅来看,4涨3跌,皆表现一般。


 

港股研究社综合点评

市值不小PE不低,影视行业竞争非常激烈且收益起伏不定,基本面一般,业绩下滑明显,业绩波动大,受行业影响大。爱奇艺为第二股东,又是第一大客户,严重依赖爱奇艺,水太深。

短期来看,该股有绿鞋,基石拿了41%的货,其中雪湖资本拿了3500万美元,之前华夏视听雪湖也是其基石投资者,大佬一起站台助阵。市值偏高,没有给二级市场留水位。保荐人过往业绩不错。

明星持股爆炒概念引得市场追风,摇旗呐喊,情绪面已经全部起来了,大家蜂拥而至,超购已经500倍了。

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