【券商聚焦】中信证券认为比亚迪DM-i车型有望推动电动销量迈向新台阶;交银国际称农夫山泉目前估值较高

发布于 2021-01-12 18:20:33 阅读 303

敲重点:

· 中信证券:比亚迪DM-i车型爆款可期,维持买入评级

· 高交银国际:首予农夫山泉"中性"评级,目标价58港元

· 瑞信:将联想集团目标价上调至9.6港元,评级升至"跑赢大市"

中信证券:比亚迪DM-i车型爆款可期,维持买入评级

中信证券研报称,11日,比亚迪发布第四代DM-i插混平台及三款DM-i车型(秦PLUS、宋PLUS、唐)。中信证券指出,DM-i使用全新的技术,采用更节能的工况方案,是插混技术领域的巨大创新,在公司PHEV车型销量连续2年下滑后有望迎来高增长,凭借多项核心动力技术实现超低油耗、超长续航、更低成本的DM-i车型,有望推动公司电动销量迈向新台阶。中信证券维持比亚迪(A+H股)"买入"评级,继续重点推荐。

截至今日港股收盘,比亚迪股份下跌0.94%,报253.8港元。

交银国际:农夫山泉目前估值较高 建议等待调整再买入 目标价58港元

交银国际发布研究报告,首予农夫山泉(09633)"中性"评级,目标价58港元,并认为,公司建立了短期难以打破的竞争壁垒,且是软饮料行业稀缺性标的,但目前估值较高,建议等待调整后才买入。

报告中称,农夫山泉(09633)为包装饮用水及饮料行业龙头,公司包装水市占率连续八年第一。2017-19年收入及净利润复合年增速为17%及21%,2019年毛利率及净利率分别为55%及21%,业绩增速及盈利能力均领先同行。

该行预测,包装水行业2019-24年复合年增速11%。产品差异化空间小,新进入者较难打开市场,公司凭藉水源地、品牌及渠道优势有望保持高于行业的增速。

饮料业务方面,公司在无糖茶等高增长品类的产品布局领先同行,同时在过去十年表现出卓越的产品生命周期管理能力。

截至今日港股收盘,农夫山泉股价上涨1.45%,报62.90港元。

瑞信:将联想集团目标价上调84.6%至9.6港元 评级升至"跑赢大市"

瑞信发布研究报告,将联想集团(00992)目标价由5.2港元上调84.6%至9.6港元,评级由"中性"升至"跑赢大市"。并上调其2021年每股盈利预测6%,上调2022-23年预测35-35%。

报告中称,主要的个人电脑(PC)品牌都为2021年订下进取的目标,预计今年手提电脑产量达到2.5亿至2.8亿部,即较上一个高峰、2011年的2.08亿部更高,并较2020年预测出货量2.1亿部增两成。

不过,该行认为,手提电脑积极的生产计划,可能因零组短缺而受到限制,因此估计最终整体出货量约2.2亿部,仅同比增长2至3%。

在规模优势、较其他二线品牌更容易获得零件供应等之下,预期联想将继续巩固市场,预计其2021年手提电脑出货量同比增长6%,桌面电脑则跌7%。而服务销售额估计在2023年之前翻一番,占总销售额4%,因集团获得更多全球龙头企业的订单。

截至今日港股收盘,联想集团股价上涨8.93%,报8.05港元。

摩根大通:维持安踏体育"增持"评级 目标价上调19.2%至142.8港元

摩根大通发布研究报告,上调安踏体育(02020)2020-22年度盈利预测1%-4%,目标价由119.8港元上调19.2%至142.8港元,维持"增持"评级。

该行将持续看好安踏(02020)前景,主因其稳健执行力足以应对市场不同变化、受惠于市场整合以及与Amer的长远协同效应。

截至今日港股收盘,安踏体育股价上涨2.57%,报131.5港元。

野村:维持周大福"买入"评级 目标价12.7港元

野村发布研究报告称,周大福(01929)公布了2021财年第三季业绩,内地增长加速,而香港业务则继续具挑战性,但最坏情况似乎已过去,维持其"买入"评级,目标价12.7港元。

报告中称,周大福第三财季内地销售额和同店销售同比分别增长26.1%及12.2%,预计下半年在内地的收入增长将加速至49%,相信公司可达到该行2021年的销售增长预测。

香港业务方面,野村认为,尽管公共卫生事件仍然对香港和澳门的需求构成压力,但第三财季同店销售跌31%,比上两季度的跌51.6%及跌75.5%有所改善。

另外,平均售价同比增长53.9%,令珠宝首饰类别同店销售同比增长14%。该行认为,尽管营业额仍承受压力,但随着续租租金的进一步下降和员工成本变动,将推动香港业务收入恢复,预计2021财年香港和澳门的同店销售将下降35%。

截至今日港股收盘,周大福股价上涨3.21%,报10.28港元。

美银证券:重申颐海国际"买入"评级 目标价上调11.9%至130港元

美银证券发布研究报告,重申颐海国际(01579)"买入"评级,表示虽然由于基数较高短期表现较疲软,将2020-21年每股盈测下调5%及4%,但仍看好其中长期发展前景,将目标价由116.2港元上调11.9%至130港元。

该行预测,颐海去年下半年收入将增长26%,净利润预计增长13%,主要由于关联方的火锅调料的平均售价下降,但部分被出售予海底捞(06862)的高利润零售产品所抵消。该行解释,由于新产品利润率较低,占销售组合的比例较高,因此第三方即食产品的利润也可能受到侵蚀。

该行表示,根据往绩,对该公司今年的新产品线,特别是调味品方面感到乐观,认为即食系列去年贡献约2亿元人民币的销售额,预期若产能问题可解决,将成为今年主要增长动力,同时缓解自热式火锅产品的放缓。

截至今日港股收盘,颐海国际股价上涨4.30%,报116.3港元。

摩根大通:上调李宁目标价35.2%至66港元 并重申为首选股

摩根大通发布研究报告称,相信李宁(02331)的增长将会受销售势头及毛利率扩张所带动,将其2020-22年盈利预测上调1至2%,目标价由48.8港元上调35.2%至66港元,重申为该行首选,评级"增持"。

报告中称,对李宁(02331)有能力克服市场低迷有信心,并能凭藉其品牌提升及效率改善,来实现多年的增长。在去年10月至11月初,公司零售的售罄率增长良好,线下销售加快至17%至23%,网上表现也维持强劲。

该行预期,李宁有望实现2020财年核心毛利率扩阔至超过10.5%,2020财年全年销售增长为持平至中单位数。

截至今日港股收盘,李宁股价上涨0.39%,报50.90港元。

汇丰研究:重申融创服务"买入"评级 目标价上调17.5%至26.2港元

汇丰研究发布报告,重申融创服务(01516)"买入"评级,目标价由22.3港元上调17.5%至26.2港元。报告中称,虽然有很多新上市的物管公司进入市场,但融创服务(01516)管理层有信心能在中期实现行业领先的同比盈利增长。公司自2020年以来一直积极寻求第三方扩张。

现时,公司在负责第三方扩展方面,拥有具经验的110人团队。对于最近宣布的行业政策,公司相信这向市场发出明确的讯息,即行业正朝着以市场为导向的方法发展,由设定管理费到鼓励社区服务,而这将利好大型物管企业。

该行称,融创服务已成立一个部门,专门分析业主数据,并将利用其大规模社区中的大量数据来优化业务。同时,公司预期部分并购项目可在今年上半年实现。虽然有些投资者表达出对并购的忧虑,但公司仍看到在并购市场中有很多合理定价的机会。

截至今日港股收盘,融创服务股价上涨0.43%,报23.15港元。

大和:重申吉利汽车"买入"评级 目标价上调14%至40港元

大和发布研究报告,将吉利汽车(00175)目标价由35港元上调14%至40港元,重申"买入"评级。报告中称,公司今年销售增长目标为16%至152万辆,公司管理层称,计划逐步停止生产老旧型号,因此今年的增长将会受新型号所带动,定价水平都会较高。

同时,计划今年推出更多插电式混合动力车及轻混式复合动力车,增加电动车普及率以满足信用要求,公司又重申将会于今年推出纯电动车。该行维持公司今年销售168万辆的目标。

该行表示,吉利母公司浙江吉利控股宣布与百度合作发展电动车,也是其SEA平台的首个外来客户。大和对合作感到正面,认为除了来自百度的收入外,也相信吉利能在智能汽车研发中获益,以长期来看,未来将会有更多外来公司参与SEA平台,提高平台盈利能力。

截至今日港股收盘,吉利汽车股价下跌0.15%,报32.35港元。

 

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